“金融租賃”和“融資租賃”均來自同一英文單詞“Financial Lease”的翻譯。只不過在中國，因金融監管體系的特性，以及對租賃內涵的認識不同，才產生了差異。表面上看其差異不大，但實質上看，不管是經營管理，還是行業監管，區別還是很大的。

　　01 兩個主體相同處

　　1、法律的定義是一樣的不管是哪種租賃，在法律上是一樣的，同屬《合同法》第十四章 融資租賃。出賣人和租賃物件標的物，均由承租人選擇，從法理上沒有任何區別。

　　2、業務操作原理是一樣的企業要依法經營，在操作上不能離開融資租賃的法律標準，雖然在具體操作上有所不同，但在操作的基本原則上沒有什么不同。沒有離開兩個合同三方當事人原則。

　　3、會計的定義是一樣的會計注重的是實質勝于形式，因此不管怎么變，叫什么名字，融資租賃的會計處理都要按準則的標準來辦。因此也不會有區別。

　　4、稅務部門的定義是一樣的國家要依法征稅，企業要依法納稅。稅法的依據來自法律，法律沒有不同，稅收的征收政策也沒有什么不同。不管是“金融”還是“融資”都曾被劃歸為“金融保險業”。營改增以后，被劃定為 現代服務業中的特殊產業，單獨制定稅收政策。金融保險業雖在現代服務業范疇，但沒有進入這次營改增范圍。

　　02 不同之處

　　1、監管部門不一樣金融租賃公司由銀監會審批和監管，并規定只有他們審批設立的租賃公司才可冠以“金融”二字。租賃公司從金融市場拆借（短期）資金不涉及信貸規模問題， 但涉及公眾存款的資金或信用，因此租賃交易額（為了防止短期資金長用帶來的系統風險）要納入信貸規模嚴格管理。從而把租賃公司作為放款部門監管。

　　融資租賃公司由商務部審批和監管，實際上只能做一個信用銷售公司來監管。雖然有類似資本充足率的1：10借款比例的風險控制限制，但終究是對借款的限制。對于沒有進入資金市場資格的租賃公司來說，一個借款單位，真正能借到的資金比例（瞬間除外）一定小于1：10。尤其是資信不足的租賃公司，這個比例更低，不會超過一般企業的資產負債比例限制。而這一切都是由放款單位根據借款單位的信用決定的。

　　由此可見：金融租賃公司是金融機構、放款單位，融資租賃是非金融機構，借款單位。這是兩者之間的本質區別，由此產生的政策性和經營性差異也就不足為怪了。只不過外界再也不要把融資租賃等同于此金融租賃，不要以為報道融資租賃的消息等同于報道金融租賃的消息。也不要把金融租賃的資金銷售，等同于融資租賃的物件銷售。不要再奇怪租賃額以幾何爆炸方式增長那么快，而租賃的市場滲透率卻沒有太多長進的原因。

　　2、財稅政策不一樣金融租賃公司屬金融機構，可以享受財政部關于印發《金融企業呆賬準備提取管理辦法》的通知的政策待遇：“金融企業應當于每年年度終了根據承擔風險和損失的資產余額的一定比例提取一般準備。一般準備的計提比例由金融企業綜合考慮其所面臨的風險狀況等因素確定，原則上一般準備余額不低于風險資產期末余額的1％?！?，一旦出險“關注類計提比例為2％；次級類計提比例為25％；可疑類計提比例為50％；損失類計提比例為100％。其中，次級和可疑類資產的損失準備，計提比例可以上下浮動20”。

　　融資租賃公司因為不是金融機構，不能享有上述待遇，“所有問題都自己扛”。要想獲得此待遇，還需單獨去稅務部門求批準。

　　3、國家統計口徑不一樣按照國家統計局關于印發《三次產業劃分規定》的通知，金融租賃被劃分為：第三產業—J門：金融業—7120大類：金融租賃。融資租賃被劃分為第三產業—L門：租賃和商務服務業—7310大類：機械設備租賃?？赡苡腥藢Υ速|疑，但不放在這兩個門類又能劃歸到哪去？新增租賃固定資產肯定不會認定為金融租賃信貸資產，反之亦然。

　　只有在國家統計局統計的數據上才能找到這種分類的差異。

　　在國家統計局公布的“各行業固定資產投資(不含農戶)情況”月度統計中，新增固定資產，金融租賃的數據在“金融業”的統計中，融資租賃的數據在“租賃和商務服務業”的統計中。兩者不能混搭。這個分類原則與監管部門的劃分是統一的。不會產生混亂的。

　　要注意的是上述統計是累計新增固定資產的統計，不是租賃額的統計。不是新增固定資產的出售回租或租賃都不在這個統計范疇。盡管統計部門做的還不細致，不規范，許多數據統計不上來。但要計算租賃的市場滲透率，應從此處獲取數據才權威性和可比性。

　　03 差異化

　　1、監管不一樣，業務主導模式就不一樣不同的監管方式導致租賃公司的經營定位有所不同。如：金融機構租賃公司在信貸監管體系下注重租賃規模，注重用信貸標準經營租賃，忽視對租賃標的物的重視。融資租賃公司對物的關注遠大于金融租賃公司，尤其是廠商租賃，更顯突出。要求把放款單位的金融租賃公司做的像借款單位的租賃公司那樣 ，在信貸的監管機制下，實在難以轉變。因此主要的客戶群還是在大型國企、央企和政府基本建設上。借款單位的融資租賃公司把自己包裝成放款單位，也離不開 融資成本高和融資規模被限制借款的現實。因此更多收益來自貿易、服務和資產管理環節。主要客戶群來自優質的中小企業。

　　2、真租賃與假租賃的區別

（1）假亦真來真亦假因為目前大部分租賃資產屬于信貸資產，大部分租賃交易結構是出售回租，因此有“名為租賃實為貸款”的真假租賃的爭論。

　　融資租賃交易中，因其具備金融資產特性（含利息，資產隨利率和時間推移增長）出售回租確有信貸功能。只要嚴格按照《合同法》融資租賃合同的規定操作。沒有什么真租賃、假租賃之說。

　　租賃公司的資金來源、融資成本、客戶資源、風險控制、人才素質和監管限制等綜合因素，影響著租賃公司的經營定位。只要收益有保障、風險可控，就算是非金融機構的融資租賃公司在資金成本高的情況下，也可以做高租息的出售回租業務，把租賃做成“高利貸”。

　　問題在于融資租賃的好處與信貸相比在于：租賃公司同時擁有債權和物權。通過對物權的處置，可以彌補債權方面的損失，從而降低了對承租人信用的過度要求。填補了信貸客戶被刷下來的優質客戶的市場空白。

　　租賃公司給出資人提供一個收益和安全都適中的放款平臺，租賃公司從中獲取做租賃項目的資金來源。融資租賃與信貸本是互補關系，若都把租賃當信貸做，最大的問題就是與銀行競爭優質客戶。而一般的融資租賃公司遠沒有銀行那么多分支機構來采集長期跟蹤的優質客戶，加上銀行系金融租賃公司在過濾一遍。剩下給其他租賃公司的優質客戶就很少了。融資租賃公司的客戶群很難與金融租賃的客戶群定位相同。

　?。?）真實租賃原來是……

　　在國際上，有些國家把租賃分為真實租賃（True Lease）和有條件銷售。真實租賃的標準為：（1）出租人對資產擁有所有權；（2）租期屆滿，承租人或以公平市價續租或留購，或將設備退還給出租人，承租人不能享受期末資產殘存價值；（3）租期開始時預計的期末資產公平市價，不能低于設備成本的15-20%；（4）租期屆滿，資產仍有兩年服務能力，或資產的有效壽命相當于租賃資產原有效壽命的20%.（5）出租人的投資至少應占設備購置成本的20%；（6）出租人從租金收入中可獲得相當于其投資金額7-12%的合理報酬，租期不得超過30年。

　　符合真實租賃標準的，出租人有資格獲得加速折舊、投資優惠等稅收優惠，并以降低租金的方式向承租人轉讓部分稅收優惠，承租人支付的租金可當作費用從應納稅利潤中扣除。因此真是租賃又稱為節稅租賃（Tax Oriented Lease）。

　　真實租賃和有條件銷售在筆者看來，實際上就是經營租賃和融資租賃之分。這里的“經營租賃”是非全額融資租賃（Operating lease），而不是現在被人們誤解的《合同法》中定義的租賃（Rental）。

　　這種“真實租賃”因為從監管和稅收優惠政策方面的缺失，在中國還沒有到這個發展階段，很少有人這樣操作，因此目前尚未有節稅租賃這種交易模式。

　　3、差異需要互補和融合融資租賃因為用金融手段綁定了物權已經衍生的服務和資產管理。因此融資租賃的收益不僅來自金融，還有貿易、服務、資產管理方面的收入。

　　融資租賃不僅要用自有資金、股東信用取得的資金賺取金融方面的收益。還要賺取貿易環節、附屬服務和資產管理方面的收益。更重要的是將租賃資產銷售出去，用別人的資產獲取自己的收益。使之真正成為收益性、安全性、流動性都具備的金融屬性的融資租賃。到那時，不管是“金融租賃”還是“融資租賃”都是在做金融業務。否則總給人感覺租賃公司（并沒做全部轉移了風險和報酬的租賃）而是在做風險投資業務。

　　我們所說的互補和融合主要在于：

　　“金融租賃”公司除了在金融方面獲取收益外，還要爭取在貿易、服務和資產管理方面增加收益?！叭谫Y租賃”公司應該做更多的優質租賃資產銷售給“金融租賃”公司。兩類租賃公司都應該爭取將租賃資產銷售出去（所謂出表業務），做到增大租賃資產的同時不增加信貸規模。這說明租賃公司在專業技能方面成熟了。

　　4、行業整體由信貸推動向資本推動轉變融資租賃在國外是由資本推動的，在中國目前這個階段是由信貸推動的。資本推動的融資租賃，增加了固定資產的投資，帶動的生產消費和生活消費，增加了運輸車輛和商業房產的需求，增加了稅收和就業。

　　信貸推動的租賃，因為主要客戶群還是在大型國企、央企存量資產的租賃和地方政府融資的租賃，民營經濟還是沒帶動起來。融資租賃在促進實體經濟投資方面還是沒有完全發揮出應有的重要作用。

　　融資租賃要健康發展，應從信貸推動向資本推動轉變。租賃公司不是為了擴大信貸規模無限制地擴大資本金，而是如何將存量的租賃資產在資本市場上銷售。租賃公司所從事的交易應該與國家宏觀調控同步運行，不應為突破信貸規模而做租賃，為突破地方政府融資規模限制做租賃，成為反周期的工具。這樣做早晚要受到限制并為此付出代價，沒有可持續發展的活力。

　　中國遠沒有完成工業化進程，不要總是拿現在的（工業化進程已進入飽和狀態的）國際經驗來談租賃的創新與改革。應大力發展實體經濟，提高融資租賃的市場滲透率。在支持國家經濟建設的同時，提高租賃公司的獲利能力。做到國家、企業、個人同時收益的正向發展。