隨著近年來峰谷電價差拉大，用戶側儲能技術逐漸成熟，工商業側對備用電源、調峰調頻的需求提高，用戶側儲能在儲能市場逐步活躍。從應用領域分布看，儲能應用場景按大類可分為電源側、電網側和用戶側三類。2022年我國儲能并網規模達7.76GW/16.43GWh，其中用戶側儲能僅占2022年總并網量的10%，用戶側儲能新建項目的融資租賃業務機會逐步增多。

對于融資租賃企業，在開展用戶側儲能電站新建項目直租業務時，需在交易結構設計、項目資金投向、項目建設和運營期租后管理等方面謹慎避坑。

　　一、優選區域電費峰谷價差大、用戶側企業生產經營效益穩定的儲能電站開展融資租賃業務

　　用戶側儲能電站運營效益與用戶側企業的生產經營效益息息相關，若用戶側企業生產經營不善，將直接影響電站的運營效益和電費回款，因此盡量選擇生產經營穩定、所在區域電費峰谷價差大的用戶側儲能電站開展融資租賃業務。

　　二、警惕項目資金挪用風險，避免因供應商貨款支付不到位影響電站正常投運

　　儲能電站的資產構成中占比最大的就是儲能電池，電池設備的正常到貨對電站的投入非常重要。另一方面，運營期內若出現電池故障導致電站運營中斷，設備供應商維保服務的及時性對于電站快速恢復運營也至關重要。直租交易結構設計時盡量將電池供應商納入其中，若電站通過EPC等方式進行建設，需穿透關注資金是否正常支付到設備供應商，確保設備能按期到貨并正常投產運營，警惕項目建設資金被挪用的風險。

　　三、運營期關注投產的電站實際上網電量與申報階段是否一致，上網電量將直接影響企業現金流

　　儲能電站在開建之前，融資租賃企業會根據設計裝機容量和預估電費回款情況設計授信金額，但實際的裝機容量與電池入場實際安裝情況直接相關。項目投產后需關注實際裝機容量是否與申報階段差異較大，這將直接決定電站每日的充放電量和削峰填谷產生的電費價差。

　　四、密切關注運營期內監管賬戶與實際電費回款賬戶的一致性和金額的匹配性

　　對電費回款賬戶進行資金監管是儲能電站融資租賃項目交易結構設計的基本風控手段。實操過程中，在電站投產運營期內，需實際關注被監管賬戶回款和電站運營現金流的匹配性，若租賃期內監管賬戶回款金額明顯低于正常運營的電費金額，需警覺租賃期內融資企業單方與下游電費支付方修改電費回款賬戶，導致融資租賃公司無法實現對電站現金流進行監控的情況。

　　在用戶側儲能電站融資租賃業務開展過程中，電站正常運營是項目現金流的第一保障，只有在項目開展前期對交易結構全面設計，在資金投放階段密切關注資金投向，同時在項目建設和運營期積極做好租后跟蹤管理，隨時警惕潛在風險點，合理避坑，才能實現項目收益和安全雙保障。