中國(guó)粉體網(wǎng)訊 近期鈦白粉市場(chǎng)下游需求疲軟，生產(chǎn)商出貨壓力增加，市場(chǎng)價(jià)格隨之下行。波動(dòng)行情之下，行業(yè)對(duì)原料尤其是鈦精礦的價(jià)格變動(dòng)情況也相當(dāng)關(guān)注，不少業(yè)者認(rèn)為今年鈦精礦價(jià)格趨勢(shì)和鈦白粉價(jià)格趨勢(shì)保持一致，那這兩者價(jià)格是否存在實(shí)質(zhì)性的必然關(guān)聯(lián)呢？
現(xiàn)在我們從數(shù)據(jù)出發(fā)，使用基本的回歸模型來驗(yàn)證鈦白粉和成本特別是鈦精礦價(jià)格是否具有一致性。
在探究?jī)r(jià)格之前，我們先摸清鈦精礦與鈦白粉的關(guān)系，鈦精礦主要是作為硫酸法工藝下生產(chǎn)鈦白粉的原材料，雖然近年來行業(yè)綠色發(fā)展要求下，部分企業(yè)開始使用鈦渣來生產(chǎn)鈦白粉，但鈦渣同樣是鈦礦冶煉加工而成，因此這里我們?nèi)园砚伨V作為鈦白粉生產(chǎn)必不可缺的基礎(chǔ)原料。
1.鈦白粉價(jià)格與鈦精礦的關(guān)系
知曉了鈦白粉和鈦精礦客觀且緊密的上下游聯(lián)系，我們?cè)龠x擇合適的回歸工具對(duì)兩者價(jià)格(圖1所示)存在的相關(guān)性展開探究。根據(jù)模型擬合的效果(可決系數(shù)R2)，我們從線性、多項(xiàng)式、對(duì)數(shù)、冪及指數(shù)中選擇了擬合程度最高的多項(xiàng)式函數(shù)。理論上多項(xiàng)式次數(shù)越大，擬合程度越高，但是為了保證模型的實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義，我們一般不選取高于3次的模型，為了便于研究和理解，本次對(duì)鈦白粉與鈦精礦的多項(xiàng)式模型次數(shù)選擇為2，具體形式見圖2。
對(duì)鈦精礦與鈦白粉今年年內(nèi)的日度價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)行線性回歸，得到了次數(shù)為2的多項(xiàng)式方程(具體形式見圖2)，衡量方程擬合效果的可決系數(shù)R2=0.4306。而兩個(gè)價(jià)格在這個(gè)時(shí)間區(qū)間的相關(guān)性，可以用相關(guān)系數(shù)ρ來衡量，對(duì)可決系數(shù)開平方得到ρ=0.6562，且相關(guān)系數(shù)在(0.5,1)的皮爾遜強(qiáng)相關(guān)區(qū)間。因此模型結(jié)果顯示兩者具有較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。即整體來看鈦精礦價(jià)格上漲，鈦白粉價(jià)格也會(huì)隨之上漲。
不過觀察散點(diǎn)分布我們不難發(fā)現(xiàn)，散點(diǎn)整體分布較為分散，且在鈦精礦價(jià)格對(duì)應(yīng)的鈦白粉價(jià)格高低差可達(dá)500-1000元/噸，而這對(duì)于今年運(yùn)行風(fēng)格偏穩(wěn)的鈦白粉實(shí)際參考性有限。
2.鈦白粉價(jià)格與成本的關(guān)系
同樣的方法，我們還能對(duì)鈦白粉的成本進(jìn)行擬合，如圖3所示，X軸為單噸理論成本，Y軸為同一時(shí)期對(duì)應(yīng)的鈦白粉的價(jià)格，即圖中的散點(diǎn)分別對(duì)應(yīng)不同的價(jià)格和相應(yīng)理論成本。不過我們觀察發(fā)現(xiàn)，回歸曲線呈現(xiàn)“U”型，且可決系數(shù)以及回歸系數(shù)均偏低，也就是隨著理論成本的增加，鈦白粉價(jià)格卻是有漲有跌。其次，觀察散點(diǎn)分布特點(diǎn)，我們也能發(fā)現(xiàn)，且非常多的散點(diǎn)距離均衡曲線較遠(yuǎn)，理論成本與鈦白粉價(jià)格相關(guān)關(guān)系出現(xiàn)了不同位置的分化(尤其是在理論成本相對(duì)較低的階段)而隨著理論成本的增加，這種分化才逐漸縮小(對(duì)應(yīng)散點(diǎn)逐漸向紅色均衡曲線靠攏)。因此單純從理論成本的角度出發(fā)，鈦白粉價(jià)格趨勢(shì)是與之明顯偏離的。
總結(jié)
無論是對(duì)比鈦精礦價(jià)格，還是對(duì)比理論成本，行業(yè)參與者都應(yīng)當(dāng)注意，當(dāng)前鈦白粉價(jià)格以及原料低位的情況下，要注意避免完全倚靠原料端價(jià)格判斷鈦白粉市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)：鈦白產(chǎn)業(yè)鏈上下游價(jià)值直接傳導(dǎo)有限，短期存在較大的價(jià)格偏離，實(shí)際評(píng)估預(yù)判也應(yīng)當(dāng)考慮更多原料價(jià)格以外的因素。
(中國(guó)粉體網(wǎng)編輯整理/昧光)
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